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2022-12-02 投稿人:手机购彩中心(聊城)有限公司司 围观750 616 评论

美防长奥斯汀:通过对话避免俄乌局势升级至关重要******

  中新社华盛顿10月27日电 (记者 陈孟统)美国国防部长奥斯汀27日在五角大楼表示,通过对话避免俄乌局势升级至关重要。

  奥斯汀是在当天举行的记者会上就俄乌局势回答记者提问时作上述表示的。他表示,美方认为在乌克兰问题上与盟友沟通,以及同对手对话都非常重要。“只要有畅通的沟通渠道,我们能围绕重大问题开展对话,就有机会控制事态升级。”

  本月21日和23日,奥斯汀与俄国防部长绍伊古两次通话讨论乌克兰局势。这也是美俄防长时隔5个多月,再就乌克兰局势作沟通。据五角大楼发布的消息,奥斯汀在23日的通话中表示,美方“拒绝接受俄方对升级(局势)的任何借口”,同时重申美俄继续保持沟通的重要性。

  奥斯汀27日还表示,美方将继续致力于支持乌克兰捍卫其主权和领土。他称,乌克兰目前最迫切需要的是防空能力支持,美国正与伙伴国家一道研究该问题,相应军事装备最早可能于下月连同其他军援一起交付。(完)
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本轮英超,曼联1比1平切尔西,C罗因为此前的提前离场事件,没有进入比赛大名单******

  本轮英超,曼联1比1平切尔西,C罗因为此前的提前离场事件,没有进入比赛大名单。尽管如此,他仍然在社交网站上为球队加油打气。

  因为在对热刺的比赛中最后时刻拒绝替补上场,并且提前离开球场,C罗没有被曼联列入周末的比赛名单。

  赛前,C罗在社交网站晒出了自己之前和队友们庆祝进球的照片,并写道:“曼联加油!”

  C罗还配上了加油和鼓掌的表情。

  (伊万)

  

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36%的消费税,到底是由谁承担?******

  36%的消费税,到底是由品牌商承担,还是由品牌商和供应链上的企业一起承担,亦或直接让产品涨价,由消费者承担?

  文|《中国企业家》记者 谭丽平

  编辑|米娜

  头图来源|视觉中国

  伴随最后一只靴子落地,“电子烟第一股”雾芯科技迎来了一年来少有的涨幅。

  10月25日,财政部、海关总署、税务总局发布《关于对电子烟征收消费税的公告》,将电子烟纳入消费税征收范围,生产(进口)环节的税率为36%,批发环节的税率为11%,自2022年11月1日起执行。

  在此之前,电子烟与卷烟虽然同为烟类消费品,但在税收上有着明显差距。根据2009年6月调整的卷烟消费税税率,生产环节甲类卷烟税率为56%、乙类卷烟税率为36%,批发环节税率11%。而电子烟被视为普通消费品,征收税率为13%的增值税,不缴纳消费税。

  电子烟消费税调整,是继取缔线上销售渠道、“国标”落地、水果味电子烟被禁售之后,电子烟行业的又一重磅政策。步步收紧的行业标准与监管政策,让电子烟行业几乎陷入停顿状态。而随着行业核心监管政策尽数出台,利空出尽,电子烟概念股也迎来大涨。美东时间10月25日,市场份额稳坐行业第一的电子烟品牌悦刻的母公司雾芯科技收盘涨14%,10月26日收盘继续大涨43%。

  消费税调整,也意味着,电子烟行业暴利的时代即将过去。

  电子烟行业专家陈中向《中国企业家》表示,根据公告,生产环节36%的消费税主要由品牌商来承受,也就是由悦刻、YOOZ等电子烟品牌承担,跟品牌商合作的供应链,包括烟油、尼古丁提供方和工厂等环节并不承担36%的税。

  不过,记者了解到,到底是品牌商承担,还是由品牌商和供应链上的企业一起承担,亦或直接让产品涨价,由消费者承担。现在电子烟行业的巨头们已陷入纠结中,目前多方正在紧张的商量和博弈中。

  10月26日,针对是否会调价等问题,悦刻品牌回应《中国企业家》称:目前正在等(公司的通知),有消息会对外披露。

  信达证券轻工行业首席分析师李宏鹏认为,议价能力较强、技术水平较高的上游核心部件厂商的让利幅度可能较小,当前毛利率较高的品牌商的让利幅度可能较大,最终实际税收承担及各环节毛利率的变化取决于多方博弈的结果。

  在过去数年,电子烟行业常常与“暴利”“赚钱”挂钩。2021年,雾芯科技全年营收85.21亿元,净利润20.28亿元;为悦刻、魔笛、YOOZ等代工的电子烟上游供应商思摩尔国际,全年营收超137亿元,净利润达54.43亿元。根据研究机构Euromonitor的数据,从2019年到2021年的三年间,电子烟的国内行业规模每年复合增长率接近60%。

  监管重压之下,电子烟行业告别了野蛮生长时代。而与之一同到来的,则是雾芯科技等头部企业未来聚焦在“性价比”上的战争。

  销量下降 涨价成难题

  对于雾芯科技等头部品牌而言,电子烟征收消费税的消息终于落地,是件既喜又忧的事。

  其意义在于,随着公告的出台,国内针对电子烟的监管已告一段落。在生产规范、流通销售、税收等方面,电子烟已与传统卷烟看齐。不过,短期来看,电子烟品牌商、生产商的毛利率也会面临下降。

  根据《关于对电子烟征收消费税的公告》,电子烟消费税有两个环节:生产环节征收36%;批发环节征收11%。

  电子烟生产环节纳税人,是指取得烟草专卖生产企业许可证,并取得或经许可使用他人电子烟产品注册商标的企业。通过代加工方式生产电子烟的,由持有商标的企业缴纳消费税。简言之,指悦刻等电子烟品牌商。

  电子烟批发环节纳税人,是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业。电子烟进口环节纳税人,是指进口电子烟的单位和个人。

  在陈中看来,在品牌商需要消化36%消费税的情况下,当前品牌商面对的一个关键问题就是:涨价还是不涨?

  陈中表示,目前电子烟品牌有13%的增值税,再加上36%的消费税,品牌商面临的成本压力不小。如果不涨价,意味着品牌商将自己消化掉新增的36%的成本,而终端价格只有小幅度变化。如果涨价,意味着零售端上涨的价格可能由消费者买单。“最终这会成为一道考验财务部门和公司博弈能力的算术题。”

  据他了解,目前各电子烟品牌的反馈不尽相同,有的表示会涨,有的还在观望,不过他倾向于品牌商不会涨价。“国标实施之后,现在电子烟卖的不是特别好,而且市场上还有一些水果味电子烟存货,这些大家都要综合考虑进去。”

  一家位于北京昌平区的电子烟集合店店主告诉《中国企业家》,当前没有收到来自品牌商是否调价的有关通知。不过,自从水果味电子烟禁售之后,店里的客流量已减少了八到九成,收入也大幅下降。另一位位于北京海淀区的悦刻专卖店店主则称,已连续两天没有开张,这是在过去开店的两年时间里,从未出现过的情况。

  华泰研究则以思摩尔国际代工的主流品牌烟弹为例进行了测算。假设生产环节出货价(品牌商出货给批发商)15元/颗,批发环节出货价(批发商出货给零售商)18元/颗,零售环节出货价33元/颗;再假设消费税征收后各环节均不涨价,消费税征收前,生产环节电子烟需缴纳的税款只有1.93元/颗,消费税征收后则达到7.28元/颗。也就是说,生产环节将多收5.35元/颗的税,盈利受损较大,导致利润率损失约40.3%,而这部分预计将由代工厂与品牌商共同承担。

  相应的,批发环节受影响略小,预计带来增量税额1.96元/颗,影响利润率约12.3%,该部分税额将由批发商承担;零售环节不涉及征收消费税,因此该政策对零售商的利润率无影响。

  最后,华泰研究得出结论:生产环节预计盈利受损较大,批发次之,零售无影响。

  值得一提的是,生产环节是指从代工厂生产到品牌商出货给批发商,也就是说代工端、品牌端所受影响会大于批发和零售端。

  “目前思摩尔代工的产品,占据了国内几家知名品牌,包括悦刻、柚子、魔笛和雪加,至少90%的市场份额”,陈中认为,这几家品牌的决定尤为重要。

  财报显示,2022年上半年,雾芯科技的毛利率为41.41%,较上一年的毛利率有所回落——2019~2021年,雾芯科技的毛利率分别为37.5%、39.99%、43.09%。无论是全额承担生产端消费税,还是通过各环节的提价,将消费税向上下游传导,对于悦刻而言,想必都不是一项简单的选择。

  薄利时代 悦刻找出路

  近年来,大量新公司涌入电子烟行业的一项重要原因在于,电子烟产业链各环节的利润都颇为丰厚。

  据陈中观察,在电子烟无序监管时代,从工厂到品牌到经销商,再到终端和消费者,都是由企业自己把控。批发环节毛利率达约20%,零售端高达50%,品牌端和生产端30%~40%,每家品牌略有不同。

  也是在这一时期,发展出悦刻、YOOZ、魔笛、铂德等头部电子烟品牌。其中,作为“电子烟第一股”的雾芯科技,从成立到上市仅花了3年时间。

  雾芯科技于2018年初由前优步中国负责人汪莹创立,成立不足半年,雾芯科技就拿到了3800万元的天使轮融资,由源码资本领投,IDG资本和红杉资本中国跟投。2019年先后完成A轮和A+轮融资,估值达到24亿美元。

  资本青睐背后,是其飞快的增长速度。2018年,也就是成立第一年,雾芯科技营收就已达1.33亿元。到了2019年,营收飙升至15.49亿元,2020年、2021年,营收分别已达38.2亿元、82.51亿元。据CIC报告提供的数据,在2019年和2020年9月,按零售额计算,雾芯科技的中国市场份额分别达到48%和62.6%,排名第一。2021年1月22日,雾芯科技正式登陆纽交所。

  同一时间,行业也开启了“野蛮生长”。企查查数据显示,2019年电子烟相关企业共注册4650家,同比增长100%。2020年行业再度迎来爆发,全年共注册相关企业1.79万家,同比增长284.6%。

  但此时,关于电子烟的监管依旧处于空白阶段。伴随着监管而至,电子烟行业迎来降温。

  2019年10月,《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》发布,通告中明确,取缔电子烟的线上销售渠道,随后所有电商平台电子烟都被下架。电子烟被迫转战线下渠道。

  2021年3月22日,工信部的电子烟行业监管征求意见稿,称“电子烟拟参照卷烟实施监管”。

  今年3月11日,国家烟草专卖局制定并发布了《电子烟管理办法》;4月8日,国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会)发布《电子烟》国家标准。其中明确指出,禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。

  一连串的监管,也让雾芯科技在二级市场上一路“跌跌不休”。上市当日,雾芯科技暴涨145.92%、收盘股价为29.51美元,上市第四日就创造了35美元的股价高点,市值随之涨至583亿美元。但如今,雾芯科技股价已经跌至1.5美元。

  虽然政策监管,是电子烟行业最大的不确定因素。不过,作为品牌商,雾芯科技的利润也正被逐步挤占。陈中表示,合规之后,批发端中烟的毛利润大概有五六个点,零售端的毛利率会在20%~30%,品牌端则为30%~40%。

  如今,伴随着消费税的征收,未来,雾芯科技势必要进入更加薄利的“战争”。

  政策过渡期,雾芯科技业绩已有所承压。雾芯科技半年报显示,2022年上半年实现营业收入39.48亿元,同比下滑20.07%;归母净利润11.66亿元,同比增长109.28%;经调整后(Non-GAAP)净利润9.97亿元,同比下滑21.04%。作为雾芯科技重要代工商的思摩尔国际,业绩也有所下滑,2022年上半年收入为56.53亿元,同比下滑18.7%,净利润则骤降51.9%,至13.85亿元。

  实际上,雾芯科技也在谋求新的增长曲线。

  今年4月中旬,悦刻举办了“悦刻店主共创会深圳场”,透露将向咖啡和口腔护理领域开拓新业务。6月底,悦刻的子品牌“醒刻ON”咖啡店在成都开业,并在半个多月内开出了两家门店。据36氪报道,门店采取和瑞幸咖啡相似的自提模式,节省了店铺租金,还采取了相似的会员机制,每月20元的会费,就可以享受立减、免费配送等特别权益。

  据《华夏时报》报道,醒刻咖啡店并无太多“悦刻”元素,店内也不售卖电子烟。但店员称,凭借在悦刻店内的消费小票,可以在“醒刻ON”免费领取任意咖啡,或者享受10元购入会员卡权益(原价为20元)。

  一位行业从业者认为,悦刻卖咖啡,或许是在为电子烟业务引流。据其透露,悦刻曾在电子烟集合店向店主推出咖啡相关的优惠活动,比如店内放悦刻的咖啡机,买悦刻的产品可以八折买咖啡。不过,悦刻方对此表示否认,其回应《中国企业家》称,“这是谣言”。

  出海,也是悦刻的一个方向。其最早于2019年开始探索海外市场,已在全球40余个国家积累了百万量级的消费者。2021年,负责悦刻海外业务的新公司“悦刻国际”正式成立,提速全球化发展。不过,出海必然也会加入与全球电子烟品牌的竞争战局。

  随着电子烟行业进入新的合规阶段,未来集中度会进一步提升,与此同时,也是行业上下游龙头企业不断并购重组的新阶段。

  参考资料:

  《电子烟消费税出台,引导行业健康发展》华泰证券

  《电子烟消费税落地,国内行业风险释放》信达证券

  《世卫称电子尼古丁极易上瘾,“电子烟第一股”悦刻何去何从?》中国新闻周刊